El retroceso del trigo no ha sido una sorpresa total para los analistas. Los contratos más negociados en Chicago y Kansas City muestran caídas moderadas, reflejando la pérdida de impulso después de un repunte que muchos consideraban insostenible. El mercado ya venía mostrando señales de agotamiento técnico, y ahora la abundancia de grano en Europa ha sido el factor que ha terminado de inclinar la balanza.
Las previsiones más recientes apuntan a que la producción total de trigo en la Unión Europea y Reino Unido alcanzará los 147,4 millones de toneladas, lo que supone un incremento de más de cuatro millones respecto a las estimaciones anteriores. Países como Francia, Alemania y Polonia han registrado rendimientos mejores de lo esperado, impulsados por un clima favorable durante la primavera y el verano. Este aumento de la oferta europea llega en un momento en el que el comercio internacional de cereales ya mostraba señales de saturación, con precios relativamente estables y una competencia feroz entre exportadores.
Mientras tanto, en Estados Unidos, el mercado se enfrenta a una situación inédita. El cierre parcial del gobierno ha suspendido la publicación de informes clave del USDA, como el WASDE y los reportes semanales de exportaciones. Estos documentos son esenciales para calibrar la oferta y la demanda mundial, y su ausencia deja al mercado operando prácticamente a ciegas. Sin esas cifras oficiales, los traders se ven obligados a tomar decisiones basadas en información incompleta o en estimaciones privadas, lo que incrementa la volatilidad.
El otro gran protagonista de la semana ha sido el dólar, que se mantiene fuerte frente a las principales divisas. Esta fortaleza encarece las compras de trigo estadounidense para los países importadores y reduce la competitividad de sus exportaciones, otro golpe más para los precios internacionales. A esto se suma la mejora de las condiciones agrícolas en regiones clave como Rusia, Ucrania y Canadá, lo que amplía el panorama de abundancia global.
En los mercados de futuros, la presión vendedora se ha dejado notar especialmente en los contratos con vencimiento a corto plazo. Muchos operadores han optado por realizar beneficios tras las últimas subidas, mientras otros ajustan sus posiciones a la espera de que el mercado encuentre un nuevo nivel de equilibrio. A nivel técnico, el soporte más vigilado se sitúa en torno a los 495-500 centavos por bushel en el contrato de diciembre, zona que, de romperse con volumen, podría acelerar la caída.
Para los inversores y traders, este contexto invita a la prudencia. Los que ya estén posicionados en largo deberían proteger sus beneficios con stops ajustados o considerar cierres parciales, mientras que los interesados en aprovechar movimientos bajistas pueden encontrar oportunidades si el precio rompe niveles clave. En un escenario tan incierto, más que nunca, la gestión del riesgo y la disciplina operativa son esenciales.
El trigo se mueve, pero lo hace en terreno inestable. El exceso de oferta europea, la ausencia de datos oficiales y la fortaleza del dólar conforman un cóctel que limita el margen de recuperación a corto plazo. Sin embargo, como siempre ocurre en los mercados de materias primas, cualquier cambio en el clima, en la demanda asiática o en la política agrícola global podría alterar el rumbo con rapidez. Por eso, en momentos así, la paciencia y el análisis valen más que la prisa por entrar al mercado.
