China lleva meses ajustando su ritmo de importaciones de petróleo en función del precio. Durante el verano, cuando el Brent rondaba los 81 dólares por barril, el país recortó su compra de crudo a niveles no vistos desde febrero, pasando de más de 11 millones de barriles diarios a poco más de 10,8 millones. Este movimiento no fue casual: la subida del precio había hecho que reabastecer reservas resultara menos atractivo, y Pekín decidió ralentizar la maquinaria.
Esta política, aunque no declarada oficialmente, tiene un efecto inmediato sobre el mercado. Cuando los precios se debilitan, China aprovecha para llenar sus reservas estratégicas y comerciales, ofreciendo un soporte que evita caídas más profundas. Pero cuando el petróleo se encarece, se convierte en un actor ausente que limita las subidas. En la práctica, el país se ha transformado en una especie de “regulador invisible” del equilibrio global del crudo.
Los analistas coinciden en que esta dinámica se intensificará de cara a 2025. Por un lado, el crecimiento de la demanda interna en China muestra signos de estancamiento, con una economía que avanza a menor ritmo y una transición energética que empieza a calar en sectores clave. Por otro, los elevados inventarios globales y la posible sobreoferta de productores fuera de la OPEP presionan los precios a la baja. En ese contexto, las decisiones chinas se vuelven aún más determinantes.
No se trata solo de economía o energía: hay también una cuestión geopolítica. Pekín busca blindar su seguridad energética, garantizando un suministro abundante y barato ante posibles tensiones internacionales. Comprar crudo barato y almacenarlo no solo le da margen ante futuras crisis, sino que le permite influir de manera indirecta en los precios mundiales.
El problema está en los límites de esta estrategia. Si las reservas chinas llegan a su capacidad máxima, o si los precios se mantienen elevados durante demasiado tiempo, la capacidad del país para seguir estabilizando el mercado se vería comprometida. Además, gran parte del almacenamiento chino se realiza fuera del radar, en instalaciones comerciales o reservas estratégicas de las que apenas se tiene información pública.
A corto plazo, esta combinación de factores coloca al petróleo en una especie de “canal invisible”: difícil que caiga demasiado, pero también complicado que suba con fuerza. Para los inversores y traders, entender este patrón es vital. Las estadísticas de importación, los niveles de almacenamiento y los movimientos logísticos de China ofrecen pistas sobre cuándo el país está acumulando y cuándo se retira del mercado. Quien aprenda a leer esas señales podrá adelantarse a los grandes movimientos del crudo en los próximos meses.
En definitiva, China se ha convertido en el termostato del petróleo mundial. Su política de almacenamiento y compra no solo protege sus intereses, sino que marca los tiempos del mercado global. En un 2025 cargado de incertidumbres, desde la producción de la OPEP+ hasta la ralentización del crecimiento global, todos los ojos estarán puestos en un solo actor: el gigante asiático que, sin decir una palabra, decide hasta dónde puede subir o bajar el barril.
