Los futuros del Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq amanecen prácticamente inmóviles. Esta falta de movimiento, lejos de reflejar apatía, es una muestra clara de prudencia. Los operadores saben que el discurso de Powell puede cambiar por completo el panorama: una sola frase puede mover miles de millones en cuestión de segundos. El mercado ha descontado una política monetaria más laxa para finales de año, pero todavía existe un riesgo claro de que el presidente de la Fed mantenga un tono más duro del esperado.
Las actas publicadas esta semana confirman que varios miembros del comité siguen viendo la inflación como un riesgo persistente. Aunque las cifras generales se han moderado, el componente subyacente continúa elevado, lo que mantiene la puerta abierta a una política prudente. Dentro de la Fed existe un evidente equilibrio de fuerzas: mientras algunos miembros presionan por acelerar los recortes para no dañar el mercado laboral, otros piden esperar a señales más claras de enfriamiento de precios.
Con buena parte de los datos económicos retrasados por el cierre parcial del gobierno estadounidense, los inversores se apoyan ahora en los resultados empresariales para tomar el pulso a la economía. PepsiCo sorprendió al mercado con unas cifras sólidas y el anuncio de un nuevo director financiero procedente de Walmart. Delta Air Lines también generó optimismo al elevar sus previsiones de beneficios para el cuarto trimestre, lo que impulsó a las aerolíneas en bolsa. En cambio, Tesla mostraba ligeras caídas y Nvidia se mantenía al alza en la preapertura.
Un dato alternativo publicado por el grupo Carlyle estimó que en septiembre solo se habrían creado unos 17.000 empleos nuevos, muy por debajo de lo esperado. Aunque no es un dato oficial, refleja la desaceleración del mercado laboral y aumenta la presión sobre la Fed para actuar. En paralelo, el oro se mantiene por encima de los 4.000 dólares por onza, señal clara de que muchos inversores siguen buscando refugio ante la incertidumbre.
En el frente internacional, las tensiones en Oriente Medio siguen siendo un factor a vigilar. Sin embargo, las informaciones sobre un posible avance en las negociaciones entre Israel y Hamas han traído algo de alivio a los mercados globales. Por otro lado, el ETF “Roundhill Meme Stock”, que agrupa valores populares entre los pequeños inversores, se disparó un 21,9 % tras su relanzamiento, demostrando que la especulación sigue viva en algunos rincones del mercado.
Todo dependerá, por tanto, del tono que adopte Powell. Si se muestra más firme ante la inflación, los mercados podrían reaccionar con ventas generalizadas, especialmente en sectores sensibles a las tasas de interés como el inmobiliario o el tecnológico. Si, en cambio, deja entrever que los recortes están cerca, podría renovarse el apetito por el riesgo y prolongarse el impulso de las últimas semanas.
En cualquier caso, los analistas coinciden en que el mercado está al filo de un cambio de tendencia. Los inversores se preparan para ajustar posiciones en función del mensaje que lance la Fed, y no es descartable que la volatilidad repunte con fuerza tras su intervención.
Desde la Academia Finantres, consideramos que en momentos como este conviene mantener una estrategia flexible y defensiva. Sectores como el de la salud, el consumo básico o las utilities pueden servir de refugio temporal. También resulta prudente diversificar la cartera incluyendo activos como bonos de corto plazo, oro o fondos ligados a la inflación. Y, sobre todo, conviene tener claros los niveles de riesgo: el control de pérdidas es tan importante como la búsqueda de rentabilidad.
El día de hoy no será uno más en Wall Street. El discurso de Jerome Powell marcará la hoja de ruta del mercado durante el último trimestre del año. Si el mensaje combina prudencia con confianza, podría consolidarse la idea de un aterrizaje suave de la economía estadounidense. Pero si el tono es más restrictivo, la corrección podría ser inmediata. En cualquier caso, los próximos movimientos de la Fed determinarán el rumbo no solo de la bolsa americana, sino también del resto de los mercados mundiales.
